- Облигации
-
Облига́ция (лат. obligatio — обязательство; англ. bond — долгосрочная, note — краткосрочная) — эмиссионная долговая ценная бумага, закрепляющая право её владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок её номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право её владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт.
Содержание
Виды облигаций
По типу дохода
- Дисконтная облигация (англ. Zero Coupon Bond) — облигация, доходом по которой является дисконт (бескупонная облигация). Дисконтные облигации продаются по цене ниже номинала. Чем ближе дата погашения облигации, тем выше рыночная цена облигации. Примеры дисконтных облигаций — ГКО, БОБР.
- Облигация с фиксированной процентной ставкой (англ. Fixed Rate Bond) — купонная облигация, доход по которой выплачивается по купонам с фиксированной процентной ставкой. Информация о купонах указывается в проспекте эмиссии облигации. К этому типу облигаций относятся ОФЗ, ОВГВЗ, большинство еврооблигаций.
- Облигация с плавающей процентной ставкой (англ. Floating Rate Note (FRN); Floater) — купонная облигация с переменным купоном, размер которого привязывается к некоторым макроэкономическим показателям: к доходности государственных ценных бумаг, к ставкам межбанковских кредитов (LIBOR, EURIBOR) и т. п.
По эмитентам
- Государственные облигации (англ. Government bonds) — ценная бумага, эмитированная с целью покрытия бюджетного дефицита от имени правительства или местных органов власти, но обязательно гарантированная правительством.
- Суверенные облигации (англ. Sovereign bonds)
- Корпоративные облигации (англ. Corporate bonds)
- Муниципальные облигации (англ. Municipal bonds)
История
Размещение облигаций
Первичное размещение облигаций занимает от 3-12 мес. Но не больше года с момента регистрации проспекта эмиссии облигаций в ФСФР (так же необходимо зарегистрировать и решение о выпуске). Тем не менее, на практике первичное размещение, как правило, проходит в 1 день. Это касается как рынка государственных, так и негосударственных облигаций.
Обращение облигаций
При совершении операций купли-продажи процентных облигаций покупатель уплачивает продавцу не только основную сумму сделки (цена в процентах*номинал*количество облигаций), но и сумму накопленного купонного дохода (НКД) по текущему купону. Для сделок с отсроченной поставкой НКД обычно рассчитывается на дату предполагаемой поставки.
Для каждого из купонов эмитент указывает купонный срок (дата окончания купонного срока = дата погашения) и сумму купона. Исходя из указанных данных можно рассчитать НКД на любую дату в пределах купонного периода.
При заключении сделок с облигациями цена сделки всегда указывается в процентах от номинала облигации. В котировках, приходящих с биржи, рыночная цена также указывается в процентах от номинала.
Цена дисконтной облигации обычно меньше номинала.
Цена процентной облигации может быть как ниже, так и выше номинала.
Если цена выше номинала, то говорят, что облигация продаётся с премией (с ажио). Если ниже — то с дисконтом (с дизажио).
Облигация внутреннего выигрышного займа России 500 рублей, 1992 Облигация внутреннего выигрышного займа России 1000 рублей, 1992 Примечания
См. также
- Биржевые облигации
- Стоимость облигации
- Текущая доходность
- Доходность к погашению
- Доходность дисконтной ценной бумаги
- Доходность портфеля облигаций
Ссылки
Классификация ценных бумаг Систематизирующий признак, параметр, характеристика/Название ценной бумаги Экономически
самостоятельные
виды
ценных
бумагТип
эмитентаГосударственная Выпускается государством: Федерального правительства • Местной администрации • Государственного министерства и ведомства Иностранная Иностранного эмитента Экономическая
природаТоварная Простое складское свидетельство•Двойное складское свидетельство•Коносамент Денежная Вексель (товарный)•Чек Инвестиционная Долевая: Акция, Российская депозитарная расписка (если представляет иностранные акции)• Долговая: Государственная облигация, Облигация, Опцион эмитента, Вексель (финансовый), Депозитный сертификат, Сберегательный сертификат, Банковская сберегательная книжка на предъявителя, Закладная, Российская депозитарная расписка (если представляет иностранные облигации)•
Доверительная: Инвестиционный пай, Ипотечный сертификат участияСрок
существованияСрочная Срок обращения ограничен: Краткосрочная (до года) • среднесрочная (больше года) • долгосрочная (20-30 лет) Бессрочная Срок обращения не ограничен Возможность
досрочного
погашенияОтзывная Может быть отозвана и погашена эмитентом досрочно Безотзывная Не может быть отозвана и погашена эмитентом досрочно Форма
существованияДокументарные
(бумажная)Выпускается в наличной документарной форме в виде бланка Бездокументарные
(безбумажная)Выпускается в безналичной форме Порядок
владенияИменная Владелец ценной бумаги регистрируется эмитентом • Владелец ценной бумаги содержит наименование собственника в тексте бумаги Предъявительская Имя владельца не фиксируется на ценной бумаге; подтверждение прав держателя - предъявление ценной бумаги; переход прав - передача ценной бумаги другому держателю Ордерная Именная ценная бумага, передаваемая другому лицу путем совершения на ней передаточной надписи – индоссамента Тип
использованияИнвестиционная Являются объектом для вложения денег с целью получения дохода Неинвестиционные Обслуживают денежные расчеты на товарных или иных рынках Форма и
способ
выпускаЭмиссионная Выпускается крупными сериями (ценные бумаги одной серии идентичны, размещаются выпусками, имеют равные объемы и сроки осуществления прав), размещается индивидуально, имеет разные сроки осуществления прав Неэмиссионная Выпускается поштучно, индивидуально или небольшими сериями Степень
обращаемостиРыночная
(свободнообращающаяся)Могут свободно покупаться и продаваться без каких-либо ограничений Нерыночная Необращающаяся ценная бумаги, ходит только на первичном рынке Ограниченно
рыночныеИмеет ограниченную возможность обращения Уровень
рискаБезрисковая Риск практически отсутствует Рисковая Подвержена риску Необходимость
регистрацииРегистрируемая Обязательная государственная регистрация: Акция, облигация Нерегистрируемая Не подлежат государственной регистрация Форма
предоставляемого
капиталаДолевая
(совладельческая)Закрепляет права на часть имущества компании при ее ликвидации, подтверждает участие в формировании уставного капитала, даёт право на получение части прибыли Долговая Даёт право на возврат к определенному сроку суммы, переданной в долг, и фиксированного дохода Происхождение Первичная В основе лежит товар, деньги, недвижимость Вторичная Происходит от других ценных бумаг Национальная
принадлежностьОтечественная Отечественная ценная бумага Иностранная Иностранная ценная бумага Начисляемый
доходДоходная При выпуске не оговаривается размер дохода; закрепляет право на товар или на деньги, но не выступает в качестве капитала Бездоходная При выпуске не оговаривается размер дохода; закрепляет право на товар или на деньги, но не выступает в качестве капитала
Wikimedia Foundation. 2010.